Effect of liquidity risk on the cost of financing the financial system: an analysis for the Peruvian case, period 2015-2020

Keywords: Liquidity; Financing; Investment; Financial resources; Peru.

Abstract

The profitability of financial entities through the cost of financing can be affected by scenarios of liquidity risk stress, so this research seeks to answer the question: Does the liquidity risk differentiated in legal, natural, foreign currency, and foreign currency financing? national have any effect on the financing cost of multiple banking entities, period September 2015-November 2020? The objective was to analyze the liquidity risk of commercial banking in the Peruvian financial system through the volatility of deposits and to estimate the effect on the profitability of commercial banking through the cost of financing, taking into account the differences between legal financing, natural financing, financing in foreign currency and in national currency. The method that was applied is a model of autoregressive vectors (VAR) and impulse response functions, in addition to applying the GARCH model to find the level of volatility of the data. We worked with data from the Superintendence of Banking, Insurance, and AFPs (SBS), using Eviews 10. It was determined that the volatility of deposits in national currency explains the behavior of the cost of financing, that is, the greater the volatility of deposits in currency national generates higher financing costs, likewise; it was found that the volatility of deposits from legal entities, the volatility of deposits from natural persons and the volatility of deposits in foreign currency does not explain the behavior of the financing cost.

Downloads

Download data is not yet available.

Metrics

Metrics Loading ...

Author Biographies

Julio Cesar Quispe Mamani, Universidad Nacional del Altiplano - Perú

Magister en Desarrollo Regional y Medio Ambiente, Universidad de Valparaíso, Chile. Estudios concluidos en Doctorado en Economía y Políticas Públicas de la Universidad Nacional del Altiplano-Perú.  Docente Auxiliar a Tiempo Completo de la Universidad Nacional del Altiplano-Perú.

Giovana Araseli Flores Turpo, Universidad Nacional Intercultural Fabiola Salazar Leguía de Bagua - Perú

Magister Scientiae en Contabilidad y Administración de la Universidad Nacional del Altiplano. Estudios concluidos de Doctorado en Administración de la Universidad Nacional del Altiplano Perú.  Docente auxiliar a tiempo completo en la Facultad de Administración y Negocios Globales de la Universidad Nacional Intercultural Fabiola Salazar Leguía de Bagua.

Wily Leopoldo Velásquez Velásquez, Universidad Nacional Tecnológica de Lima Sur - Perú

Magister Scientiae en Contabilidad y Administración de la Universidad Nacional del Altiplano, Estudios concluidos de Doctorado en Administración de la Universidad Nacional del Altiplano Perú. Docente contratado de la Universidad Nacional Tecnológica de Lima Sur.

Carmen Nievez Quispe Lino, Universidad Nacional del Altiplano - Perú

Magister en economía mención proyectos de inversión, Doctora en Economía y políticas públicas. Docente en la Universidad Nacional del Altiplano Puno, Facultad de Ingeniería Económica.

Daysy Silvia Choque Alanoca, Universidad Andina Néstor Cáceres Velásquez - Perú

Contador Público, docente contratado en el Instituto Tecnológico privado del Altiplano, con estudios concluidos de maestría en Auditoría y Tributación en la Universidad Nacional del Altiplano Perú.

Edgar Rolando Huarcaya Yana, Universidad Nacional del Altiplano - Perú

Licenciado en Matemáticas, docente contratado la Facultad de Ingeniería Civil, Arquitectura y Urbanismo, Escuela Profesional de Ciencias Físico Matemáticas en la Universidad Nacional del Altiplano Puno-Perú., con estudios concluidos en la Maestría de Didáctica de la Matemática en la UNA PUNO. 

References

Abdul-Rahman, A., Sulaiman, A. A., & Mohd Said, N. L. H. (2018). Does financing structure affects bank liquidity risk? Pacific-Basin Finance Journal, 52, 26–39. https://doi.org/10.1016/J.PACFIN.2017.04.004

Acharya, V. V., & Pedersen, L. H. (2005). Asset pricing with liquidity risk. Journal of Financial Economics, 77(2), 375–410. https://doi.org/10.1016/J.JFINECO.2004.06.007

Arias Rodríguez, F., Gaitán Maldonado, C., & López Velandia, J. (2014). Las entidades financieras a lo largo del ciclo de negocios: ¿Está el ciclo financiero sincronizado con el ciclo de negocios? Ensayos Sobre Politica Economica, 32(75), 28–40. https://doi.org/10.1016/j.espe.2014.09.001

Ayón, G., Pluas, J., & Ortega, W. (2020). El apalancamiento financiero y su impacto en el nivel de endeudamiento de las empresas. Fipcaec, 5(17), 117–136. https://www.fipcaec.com/index.php/fipcaec/article/view/188/302

Banks, E. (2005). Liquidity Risk Defined. Liquidity Risk, 3–13. https://doi.org/10.1057/9780230508118_1

Baños Moreno, E. E., Perez Rochac, I. L., & Vasquez Argueta, A. S. (2011). Estrategias financieras para minimizar el riesgo de liquidez en las empresas del Municipio de San Salvador, dedicadas a la importacion y comercializacion de piso ceramico. (Tesis pregrado, Universidad de El Salvador) https://cutt.ly/KSuAJcm

Cabrera Rodríguez, W. A., Melo Velandia, L. F., & Parra Amado, D. (2014). Relación entre el riesgo sistémico del sistema financiero y el sector real: un enfoque FAVAR. Ensayos Sobre Política Económica, 32(75), 1–22. https://doi.org/10.1016/J.ESPE.2014.08.001

Cermeño, R., & Roa, M. J. (2013). Desarrollo financiero, crecimiento y volatidad: Revisión de la literatura reciente. Gemla. https://cutt.ly/OSuANgH

Cheela, V. R. S., Dubey, B., & John, M. (2019, june 23). Temporal Assessment to Identify Smart Sustainable Indicators for Municipal Solid Waste Management Systems in Developed Countries – An Indian Case Study. [Conference] International Conference on Resource Sustainability - Cities (icRS Cities), Australia. https://ssrn.com/abstract=3408627

Cornett, M. M., McNutt, J. J., Strahan, P. E., & Tehranian, H. (2011). Liquidity risk management and credit supply in the financial crisis. Journal of Financial Economics, 101(2), 297–312. https://doi.org/10.1016/J.JFINECO.2011.03.001

DasGupta, B., & Kaligounder, L. (2014). On global stability of financial networks. Journal of Complex Networks, 2(3), 313–354. https://doi.org/10.1093/COMNET/CNU004

Delfiner, M., Lippi, C., & Del Canto, A. (2007). La administración del riesgo de liquidez en el sistema financiero argentino. https://cutt.ly/TSuSgqU

Dinger, V. (2009). Do foreign-owned banks affect banking system liquidity risk? Journal of Comparative Economics, 37(4), 647–657. https://doi.org/10.1016/J.JCE.2009.04.003

Drehmann, M., & Nikolaou, K. (2013). Funding liquidity risk: Definition and measurement. Journal of Banking & Finance, 37(7), 2173–2182. https://doi.org/10.1016/J.JBANKFIN.2012.01.002

Gatev, E., & Strahan, P. E. (2009). Liquidity risk and syndicate structure. Journal of Financial Economics, 93(3), 490–504. https://doi.org/10.1016/J.JFINECO.2008.10.004

Gavilanes Maria. (2016). El riesgo de liquidez y la rentabilidad en la Cooperativa de Ahorro y Crédito Maquita Cushun Ltda., de la parroquia Quisapincha del cantón Ambato. (Tesis pregrado, Universidad de Ambato) http://repositorio.uta.edu.ec/bitstream/123456789/23648/1/T3712i.pdf

Ghenimi, A., Chaibi, H., & Omri, M. A. B. (2017). The effects of liquidity risk and credit risk on bank stability: Evidence from the MENA region. Borsa Istanbul Review, 17(4), 238–248. https://doi.org/10.1016/J.BIR.2017.05.002

Gómez Soto, F., & González Vega, C. (2007). Determinantes del riesgo de liquidez y volatilidad diferenciada de los depósitos en el sistema financiero boliviano. Desempeño de las entidades de microfinanzas ante múltiples shocks sistémicos. Revista Latinoamericana de Desarrollo Económico, 8, 53–86. https://doi.org/10.35319/lajed.20078190

González, A. L., Correa, A., & Acosta, M. (2002). Factores determinantes de la rentabilidad financiera de las pymes. Revista Española de Financiacion y Contabilidad, XXXI(112), 395–429.

Gutierrez Janampa, J. A., & Tapia Reyes, J. P. (2019). Relación entre liquidez y rentabilidad de las empresas del sector industrial que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, 2005-2014 (Vol. 53, Issue 9). https://repositorio.upeu.edu.pe/handle/20.500.12840/466

Hassan, M. K., Khan, A., & Paltrinieri, A. (2019). Liquidity risk, credit risk and stability in Islamic and conventional banks. Research in International Business and Finance, 48, 17–31. https://doi.org/10.1016/J.RIBAF.2018.10.006

Hong, H., Huang, J. Z., & Wu, D. (2014). The information content of Basel III liquidity risk measures. Journal of Financial Stability, 15, 91–111. https://doi.org/10.1016/J.JFS.2014.09.003

Imbierowicz, B., & Rauch, C. (2014). The relationship between liquidity risk and credit risk in banks. Journal of Banking & Finance, 40(1), 242–256. https://doi.org/10.1016/J.JBANKFIN.2013.11.030

Jiménez, L. F., & Manuelito, S. (2011). América Latina: Sistemas financieros y financiamiento de la inversión. Diagnósticos y propuestas. Revista de La CEPAL, (103), 47–75. https://doi.org/10.18356/050898ab-es

Jo, Y., Kim, J., & Santos, F. (2022). The impact of liquidity risk in the Chinese banking system on the global commodity markets. Journal of Empirical Finance, 66, 23–50. https://doi.org/10.1016/J.JEMPFIN.2021.12.003

Jorion, P. (2009). Risk Management Lessons from the Credit Crisis. European Financial Management, 15(5), 923–933. https://doi.org/10.1111/J.1468-036X.2009.00507.X

Khan, M. S., Scheule, H., & Wu, E. (2017). Funding liquidity and bank risk taking. Journal of Banking & Finance, 82, 203–216. https://doi.org/10.1016/J.JBANKFIN.2016.09.005

Klinger, T., & Teplý, P. (2014). Systemic risk of the global banking system – An agent-based network model approach. Prague Economic Papers, 1, 24–41. https://doi.org/10.18267/J.PEP.471

Lee, K. H. (2011). The world price of liquidity risk. Journal of Financial Economics, 99(1), 136–161. https://doi.org/10.1016/J.JFINECO.2010.08.003

Lozano-Espitia, I., Vargas-Herrera, H., & Rodríguez-Niño, N. (2017). Financial transaction tax and banking margins: An empirical note for Colombia. Ensayos Sobre Politica Economica, 35(83), 154–160. https://doi.org/10.1016/j.espe.2017.03.001

Marichal, C. (2013). Nueva historia de las grandes crisis financieras: una perspectiva global, 1873-2008. Editorial Sudamericana-Debate

Martínez, M. A., Nieto, B., Rubio, G., & Tapia, M. (2005). Asset pricing and systematic liquidity risk: An empirical investigation of the Spanish stock market. International Review of Economics & Finance, 14(1), 81–103. https://doi.org/10.1016/J.IREF.2003.12.001

Mendoza Bellido, W. (2014). Cómo investigan los economístas? Guía para elaborar y desarrollar un proyecto de investigación. Fondo Editorial

Moreno Quispe, A. R. (2019). Impacto del riesgo de liquidez en la rentabilidad del sistema financiero peruano. (Tesis pregrado, Pontificia Universidad Católica Del Perú) https://cutt.ly/qSuSOJH

Nier, E., Yang, J., Yorulmazer, T., & Alentorn, A. (2007). Network models and financial stability. Journal of Economic Dynamics and Control, 31(6), 2033–2060. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2007.01.014

Ochoa Setzer, G. (2002). Administración financiera. Mc Graw-Hill

Pennacchi, G. (2006). Deposit insurance, bank regulation, and financial system risks. Journal of Monetary Economics, 53(1), 1–30. https://doi.org/10.1016/J.JMONECO.2005.10.007

Rivera Godoy, J. A., & Alarcon Morales, D. S. (2012). El cargo de capital en la evaluación del desempeño financiero de empresas innovadoras de confecciones de Cali. Estudios Gerenciales, 28(123), 85–100. http://www.scielo.org.co/pdf/eg/v28n123/v28n123a06.pdf

Rivillas, C. S., Gutiérrez, W. R., & Betancur, J. C. G. (2012). Estimación del riesgo de crédito en empresas del sector real en Colombia. Estudios Gerenciales, 28(124), 169–190. https://doi.org/10.1016/S0123-5923(12)70221-8

Sawada, M. (2010). Liquidity risk and bank portfolio management in a financial system without deposit insurance: Empirical evidence from prewar Japan. International Review of Economics & Finance, 19(3), 392–406. https://doi.org/10.1016/J.IREF.2009.10.010

Schneider, B. (2008). Resilience: cómo construir empresas exitosas en contextos de inestabilidad. Jorge Pinto Books.

Silva, W., Kimura, H., & Sobreiro, V. A. (2017). An analysis of the literature on systemic financial risk: A survey. Journal of Financial Stability, 28, 91–114. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2016.12.004

Smaoui, H., Mimouni, K., Miniaoui, H., & Temimi, A. (2020). Funding liquidity risk and banks’ risk-taking: Evidence from Islamic and conventional banks. Pacific-Basin Finance Journal, 64, 101436. https://doi.org/10.1016/J.PACFIN.2020.101436

Spiegel, M. M. (2022). Monetary policy spillovers under COVID-19: Evidence from lending by U.S. foreign bank subsidiaries. Journal of International Money and Finance, 122. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2021.102550

Torres, J. A. S., & Rios, A. O. (2015). Impacto de eventos sistémicos sobre el riesgo de liquidez del sistema financiero peruano. SBS Documentos de Trabajo https://cutt.ly/mSuSX3h

Trejo García, J. C., Martínez García, M. Á., & Venegas Martínez, F. (2017). Administración del riesgo crediticio al menudeo en México: una mejora econométrica en la selección de variables y cambios en sus características. Contaduria y Administracion, 62(2), 399–418. https://doi.org/10.1016/j.cya.2017.02.006

Uquillas, A., & González, C. (2017). Determinantes macro y microeconómicos para pruebas de tensión de riesgo de crédito: un estudio comparativo entre Ecuador y Colombia basado en la tasa de morosidad. Ensayos Sobre Politica Economica, 35(84), 245–259. https://doi.org/10.1016/j.espe.2017.11.002

Wooldridge, J. M. (2006). Introducción a la econometría. Un enfoque moderno: un enfoque moderno. E. Paraninfo

Published
2022-03-18
How to Cite
Quispe Mamani, J. C., Flores Turpo, G. A., Velásquez Velásquez, W. L., Quispe Lino, C. N., Choque Alanoca, D. S., & Huarcaya Yana, E. R. (2022). Effect of liquidity risk on the cost of financing the financial system: an analysis for the Peruvian case, period 2015-2020. Religación, 7(31), e210888. https://doi.org/10.46652/rgn.v7i31.888